В последние годы предсказательные рынки превратились из экзотических экспериментов в полноценный финансовый инструмент, на который обращают внимание инвесторы по всему миру. Суммарные объемы торгов достигли $13 миллиардов в месяц, а такие платформы, как Kalshi и Polymarket, получили признание и многомиллиардные оценки. Неудивительно, что Robinhood внедрил функции для торговли на спортивных и политических исходах прямо в своем приложении, что стирает границы между традиционными инвестициями и азартными играми, сообщает канал "Тихий Трейдер".
Что общего между ставками и инвестициями?
На самом деле, отличия между этими двумя мирами не так уж значительны. Контракты на предсказательных рынках функционируют как бинарные ставки «да» или «нет», где цена устанавливает вероятность успеха события, а оплата происходит по факту его осуществления. Это можно сравнить с опционами с единственной датой исполнения. Однако в психологическом аспекте эти сделки больше напоминают казино: короткий срок действия, высокая частота операций и мгновенные результаты. Не случайно 97% оборота Kalshi связано со спортивными событиями, а не с корпоративными показателями.
Инфраструктурные изменения в мире азартных игр
Основное изменение заключается в самой структуре предсказательных рынков. Здесь отсутствует «дом» как в традиционных азартных играх — платформы выступают лишь посредниками, получая комиссию за свои услуги. Это меняет правила игры и негативно сказывается на капитализации букмекеров. Такие компании, как DraftKings и Flutter Entertainment, уже ощущают давление: аналитики предполагают, что при захвате 20% рынка предсказания смогут переманить до $8 миллиардов выручки.
Но этот тренд создает и новые опасности для инвесторов. В случае если одно и то же приложение предлагает эксперименты с исходами спортивных событий на выходных и инвестиции в акции в понедельник, концепция долгосрочного накопления капитала теряет свою актуальность. Компании, такие как Vanguard и Schwab, понимают риски подобной подмены целей и уже выражают беспокойство.
Перспективы и риски предсказательных рынков
Сторонники предсказательных рынков утверждают, что они могут служить инструментом для хеджирования и агрегатора информации. Теоретически, это верно, однако практические объемы сделок по корпоративным и экономическим контрактам пока мизерны по сравнению с спортивными. Рынок демонстрирует: он больше заинтересован в развлечении, чем в управлении рисками.
На данный момент регуляторы все еще находятся в процессе определения, как классифицировать эти контракты: как инвестиции или как азартные игры. От этого будет зависеть, как предсказательные рынки интегрируются в финансовую систему США.
